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China – Fitch coloca Rating Watch Negativo (RWN) en Las Vegas Sands y SJM Holdings

Fitch ha otorgado una calificación de Rating Watch Negative (RWN) a los operadores de casinos de Macao Las Vegas Sands y SJM Holdings debido a la incertidumbre que rodea los plazos de renovación de las licencias.

Fitch dijo: “La RWN refleja la incertidumbre regulatoria material a corto plazo relacionada con las concesiones de juego en Macao, cuyo plazo de 20 años expirará el 26 de junio de 2022. El riesgo crediticio a corto plazo ha aumentado con una visibilidad limitada de la nueva licitación. procedimiento, cómo el futuro entorno regulatorio y operativo afectará los flujos de efectivo y el apalancamiento, y la probabilidad de que los operadores titulares obtengan nuevas concesiones de juego”.

"Fitch considera baja la posibilidad de que los actuales titulares de concesiones no consigan nuevas concesiones, aunque el riesgo no puede ignorarse", añadió. “Los operadores han invertido miles de millones, son grandes empleadores locales y contribuyentes críticos del gobierno, y han apoyado los objetivos más amplios del gobierno local y continental, como la Iniciativa del Gran Área de la Bahía. Las nuevas concesiones también podrían venir acompañadas de una economía operativa más débil, compromisos de capital onerosos y una capacidad reducida para enviar efectivo a las matrices, pero esto es difícil de predecir hasta que los reguladores brinden mayor claridad”.

"A largo plazo, Fitch cree que la industria del juego de Macao sigue siendo atractiva, respaldada por la clase media en expansión en China y el desarrollo de infraestructura en Macao y sus alrededores", añadió.